Commentaire Pré-FED par François Rimeu, strategeiste senior chez Crédit Mutuel AM
Pause en octobre, mais sans changement de cap
L’accélération des prix à la consommation (CPI) et à la production (PPI) en septembre laisse présager une hausse de l’inflation sous-jacente mesurée par l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), privilégié par la Réserve fédérale (Fed), à environ 0,3 % sur un mois pour septembre. Cette évolution devrait renforcer les préoccupations des membres du Comité de politique monétaire (FOMC), sans pour autant remettre en cause notre scénario de statu quo. En septembre, le président de la Fed, Kevin Warsh, a souligné l’importance des tendances de fond par rapport aux fluctuations ponctuelles des données.
Nos anticipations
Le FOMC devrait maintenir la fourchette cible des taux directeurs à 3,75 %-4,00 %. La répartition du vote sera particulièrement scrutée, après la hausse votée à l’unanimité de septembre, qui avait renforcé la crédibilité de Kevin Warsh.
Le communiqué devrait peu évoluer par rapport à septembre : croissance solide, marché du travail stable sans tension salariale, inflation élevée et réaffirmation de l’objectif de stabilité des prix.
En conférence de presse, le président Warsh devrait rester fidèle à sa ligne : ne pas donner d’indications sur l’évolution future des taux.
En conclusion
La Fed devrait conserver un ton restrictif malgré des taux inchangés. Les risques sur l’inflation restent orientés à la hausse, sous l’effet des tensions géopolitiques et du dynamisme des investissements liés à l’IA qui stimulent la demande et la croissance américaine.
Expert
François RIMEU
Stratégiste Sénior, Crédit Mutuel Asset Management
François Rimeu, Stratégiste Sénior chez Crédit Mutuel Asset Management, a vingt-trois ans d'expérience dans la gestion d'actifs. Il a débuté sa carrière en 2001 chez Alteram en tant qu'
Fichier attaché
À propos de La Française Group
La Française, pôle de gestion d’actifs de la première banque à mission, le Crédit Mutuel Alliance Fédérale, propose des stratégies de conviction sur toutes les classes d’actifs conciliant objectifs de performance et de durabilité. En tant qu’asset manager multi‑spécialiste, ses équipes se focalisent sur leur cœur d’expertise, en intégrant une dimension ESG avancée dans les processus d’analyse et d’investissement. La Française couvre les marchés cotés et non cotés, dont l’immobilier. Avec plus de 163 milliards d’euros d’actifs sous gestion*, 1 000 collaborateurs et une présence dans 10 pays, La Française conçoit des solutions d’investissement innovantes, adaptées aux objectifs et horizons de placement de ses clients.
* au 31/12/2025