Commentaire pré-réunion BCE - avril 2024

Par François Rimeu, stratégiste senior chez La Française AM
 

En avril, la BCE ne se découvre pas d'un fil

Le Conseil des gouverneurs (CG) devrait laisser ses taux d'intérêt inchangés lors de la réunion d'avril. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait néanmoins annoncer que le CG abaissera probablement ses taux d'intérêt en juin, tout en procédant avec prudence à l'assouplissement monétaire, notamment en raison de l'amélioration des perspectives macroéconomiques.

Nos principales convictions :

• La Banque centrale européenne (BCE) devrait maintenir à nouveau ses taux d'intérêt directeurs à 0,0 % pour le taux de dépôt, 0,25 % pour le taux Refi et 0,50 % pour la facilité de prêt marginal.
• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait annoncer par avance que la BCE réduira probablement ses taux d'intérêt en juin, de 25 points de base, compte tenu de sa plus grande confiance dans la réalisation de l'objectif d'inflation de 2 %.
• Elle devrait par ailleurs réitérer le fait que les décisions monétaires resteront dépendantes des données économiques et seront prises lors de chaque réunion. Par conséquent, nous ne pensons pas qu'elle fournira de « forward guidance » concernant le rythme des baisses de taux.

En résumé, nous n'attendons pas d'annonce surprise. En effet, il existe un large consensus parmi les membres de la BCE sur le fait que le mois de juin est une date clé pour la première baisse des taux. Cette réunion devrait donc avoir un impact limité sur les marchés financiers, mais elle devrait tout de même pousser les taux d'intérêt européens et l'euro à la baisse, en raison d’une probabilité renforcée de voir le cycle de baisse de taux commencer enfin.

Ce commentaire est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Les performances passées ne sont pas indicatives des performances futures. Les opinions exprimées par le Groupe La Française sont basées sur les conditions actuelles du marché et peuvent être modifiées sans préavis. Ces opinions peuvent différer de celles d'autres professionnels de l'investissement. Publié par La Française AM Finance Services, dont le siège social est situé au 128 boulevard Raspail, 75006 Paris, France, entreprise régulée par l'Autorité de Contrôle Prudentiel en tant que prestataire de services d'investissement, n° 18673 X, filiale de La Française. La Française Asset Management a été agréée par l'AMF sous le n° GP97076 le 1er juillet 1997. GP97076 le 1er juillet 1997.Ce commentaire est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Les performances passées ne sont pas indicatives des performances futures. Les opinions exprimées par le Groupe La Française sont basées sur les conditions actuelles du marché et peuvent être modifiées sans préavis. Ces opinions peuvent différer de celles d'autres professionnels de l'investissement. Publié par La Française AM Finance Services, dont le siège social est situé au 128 boulevard Raspail, 75006 Paris, France, entreprise régulée par l'Autorité de Contrôle Prudentiel en tant que prestataire de services d'investissement, n° 18673 X, filiale de La Française. La Française Asset Management a été agréée par l'AMF sous le n° GP97076 le 1er juillet 1997. GP97076 le 1er juillet 1997.